地产和基建会该给铅箱带来哪些影响
地产和基建会该给铅箱带来哪些影响
上一期报告我们提出“高位震荡”。铅箱市场大幅度上涨,超出预期。
地产: 收紧房企融资的“三道红线”:
1.剔除预收款后的资产负债率大于 70%;
2.净负债率大于 100%;
3.现金短债比小于 1 倍。
红色档:三线全超,接下来不得增加有息负债;
橙色档:超过两道线,有息负债规模年增速不得超过 5%;
黄色档:超过一道线,有息负债规模年增速不得超过 10%;
绿色档:即使三道红线都未中招,有息负债规模年增速也不得超过15%。
2020 年 1-11 月房地产销售持续回暖,投资增速扩大,开竣工持续好转。12 月 15 国家统计局发布了房地产行业数据,数据显示,2020年 1-11 月全国房地产开发投资完成额 12.95 万亿元,累计同比上升6.8%,比前值回升 0.5pp。住宅销售面积和销售额累计同比持续回暖,2020 年 11 月住宅销售面积和销售额同比分别增长 11.3%和 20.1%,1-11 月住宅销售面积和销售额分别为 13.3 亿平方米和 13.3 亿元,累计同比分别增长 1.9%及 9.5%。2020 年 1-11 月住宅新开工面积累计达14.7 万方,同比继续收窄,增速为-2.7%,比前值提高 0.6pp。2020年 1-11 月住宅竣工面积累计达 4.3 万方,同比继续收窄,增速为-5.8%,比前值提高 2.1pp,在销售端持续回暖的带动下,未来新开工和竣工数据有望持续好转。铅箱
基建:
最新中央经济工作会议继续强调“强化国家战略科技力量”、“增强产业链供应链自主可控能力”及“要大力发展数字经济,加大新兴基础设施投资力度”。中国信通院院长回应“2021 年国内 5G 新建 100 万站”,强调计划仍在制定中。认为,运营商 5G 三期招标启动有望于 2021 年Q1 开启,需求逐渐明朗;800G 光模块、交换芯片和测试设备产品逐渐发布,有望于 2022-2023 年逐渐商用,驱动云计算基础设施产业链持续成长。铅箱